Share market में ‘circuit‘ लगना ठीक वैसा ही है, जैसे electricity system में एक ‘fuse‘ या सड़क पर एक ‘speed breaker‘ का होना।
इसका मुख्य काम किसी भी uncontrolled तेज़ी या गिरावट को रोककर सिस्टम को बड़े नुकसान से बचाना है।
Share market में trade करते वक्त अक्सर खबर आती है कि ‘XYZ स्टॉक upper circuit में पहुंच गया’ या ‘market में lower circuit लग गया’।
नए traders और investors के लिए यह term थोडा confusing हो सकता है।
Circuit लगना असल में stock market का एक automatic protective सिस्टम है, जो बहुत बड़ी price movement (चाहे तेजी हो या crash) पर trading को temporarily stop या limit कर देता है।
इसका मकसद investors के पैसों की सुरक्षा और market को अराजक या manipulated situation से बचाना होता है।
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Share Market में ‘Circuit’ क्या है?
Circuit का मतलब है – एक predefined price range (band), जिसमें किसी stock या index का price एक दिन के भीतर movement कर सकता है।
- जैसे ही price इस range के top या bottom पर पहुंचता है, trading halt या suspend कर दी जाती है।
- यह upper circuit (max limit) या lower circuit (min limit) हो सकता है।
- Circuit breakers सिर्फ individual stock पर ही नहीं, पूरे market (Sensex/Nifty) पर भी लग सकते हैं।
Upper Circuit और Lower Circuit Explained
| Features | Upper Circuit | Lower Circuit |
| क्या है | Max price band per day | Min price band per day |
| कब लगता है | Extreme buying (no sellers) | Extreme selling (no buyers) |
| Trading effect | Price इससे ऊपर नहीं जा सकता | Price इससे नीचे नहीं जा सकता |
| Typical Limit | 5%,10%,20% (SEBI guideline) | 5%,10%,20% (SEBI guideline) |
| Impact | Market or specific stock freeze | Same stock freeze |
| Example | ₹100 stock, UC = ₹110 | ₹100 stock, LC = ₹90 |
Circuit की Practical जरूरत क्यों है?
- Market Stability: जब किसी खबर, अफवाह या event से stock एकदम तेजी से ऊपर/नीचे भाग जाता है, तो investors panic या greed में react करते हैं। Circuit लगते ही market में cooling-off period आ जाता है जिससे लोग सोच-समझकर फैसला ले सकें।
- Manipulation Prevention: अगर कोई बड़ी entity या operator किसी stock में जानबूझकर तेज buying या selling करता है, तो circuit mechanism automatically इस manipulation को चेक करता है।
- Investor Safety: Circuit के कारण छोटे investors protect हो जाते हैं, अचानक loss या वो manipulated price में buying या selling से बच जाते हैं।
SEBI Guidelines और Circuit Calculation
SEBI (Securities & Exchange Board of India) ने circuit breakers का सिस्टम 2001 में लागू किया, जिससे volatility और unfair practices control हो सके।
- Stock-specific circuit: Usually 5%, 10%, 20% के bands में daily limits तय करता है।
- Index-wide market circuit: Sensex या Nifty में 10%, 15%, 20% fall/rise पर पूरे equity/derivative मार्केट में halt लगता है।
- Calculation: Previous day की closing price के % के हिसाब से next day का band तय होता है।
Real-life Examples (Case Studies)
Example 1: Covid-19 Crisis (March 2020, US Market, Indian Market)
जब US S&P 500 index ने एक ही दिन में 7% गिरावट देखी तो circuit breaker trigger हुआ और पूरी market 15 मिनट के लिए halt हो गई। इससे panic selling को रोका जा सका, और investors को decision लेने का समय मिल गया।
मार्च 2020 में COVID-19 महामारी के डर के कारण भारतीय बाज़ार (Indian Market) में भारी गिरावट आई। Nifty 50 के 10% से ज़्यादा गिरते ही market-wide lower circuit activate हो गया, जिससे पूरे बाज़ार में 45 मिनट के लिए ट्रेडिंग रोक दी गई। इस halt ने panic selling को नियंत्रित करने और बाज़ार को stabilize करने में मदद की।
Example 2: Turkey Stock Market, Earthquake (Feb 2023)
जब Turkey-सिरिया में भूकंप आया, तो वहाँ का BIST 100 Index दो दिन में 7% से ज्यादा गिरा और circuit breakers बार-बार activate हुए। इस से Market को stabilize करने और selling को temporarily रोकने का फायदा हुआ।
Example 3: Indian Share Market – Tata Motors
April 2020 में Tata Motors के share में rumor/fundamental news के चलते price में अचानक उछाल आया और upper circuit trigger हो गया। उसी समय Trading pause हो गई ताकि further speculative buying को रोका जा सके।
Market-Wide vs Stock-Specific Circuit क्या होता है?
यह Market-wide circuit और stock-specific circuit शेयर बाजार में price control और volatility रोकने के लिए लगाए जाते हैं:
Market-Wide Circuit
यह तब लगता है, जब एक बड़ा index (जैसे Nifty या Sensex) एक दिन में तय limit तक पहुँच जाता है। तब पूरी equity market में trading कुछ समय के लिए रुक जाती है, ताकि panic selling या buying कंट्रोल हो सके।
Stock-Specific Circuit
यह individual stocks पर लागू होता है। जब कोई एक stock अपने daily price band को छूता है, तो उसी stock में trading temporarily halt कर दी जाती है, मगर बाकी market खुला रहता है।
| Point | Stock-Specific Circuit | Market-Wide Circuit |
| Trigger | Individual stock price limit | Major index (Sensex/Nifty) |
| Impact | सिर्फ वही stock freeze | पूरा share market halt |
| Bands | Generally 5-20% | 10%,15%,20% |
| Resumption | Review के बाद | Fixed halt time, then resume |
| Example | Reliance में UC लगे | Nifty 10% गिरने पर halt |
Circuit Mechanism – Step by Step
- Share या index quickly predefined price band touch करता है।
- Exchange, trading halt/stop order initiate कर देता है।
- Electronic messages/broker notification से सबको पता चलता है।
- Specified time या review के बाद market resume होता है।
- अगर फिर से limit breach होती है, अगला circuit level activate हो जाता है (जैसे 10% के बाद 15%)।
Actionable Tips & Warnings
- Circuit Stocks में entry और exit risky हो सकती है, liquidity कम हो जाती है, और buyer/seller नहीं मिलते।
- Rumor-driven stocks में circuit सबसे जल्दी लगता है, research करके ही trade करें।
- अगर कोई stock lower circuit में है तो selling करना मुश्किल, buyer मिलना tough।
- Upper circuit वाले share में buying मुश्किल, ज़्यादातर time sellers ही दिखते हैं।
- Circuit stocks में bulk orders pending रहते हैं, execution में भी delay हो सकता है।
Conclusion
Share Market का circuit breaker सिस्टम investors के लिए protection shield की तरह काम करता है।
चाहे price अचानक ऊपर भागे या sharp fall आए, automated circuit लगने से न सिर्फ panic या manipulation से बाजार को बचाया जाता है, बल्कि छोटे बड़े सभी investors को सोच-समझकर decision लेने का सही वक्त भी मिल जाता है।
अगर कोई stock या market circuit पर पहुंच जाए, तो immediately buying या selling ना करें, pause लेकर proper analysis करें, और risky trades से बचें।
Smart trader वही है, जो volatility में discipline रखता है और market के systematic safeguards को अच्छे से समझता है।
People also ask :
नहीं, practically, यह बहुत मुश्किल होता है। upper circuit में सिर्फ buyers होते हैं, कोई sellers नहीं मिलते, इसलिए खरीदना मुश्किल है। वहीं, lower circuit, में सिर्फ sellers होते हैं, कोई buyers नहीं मिलता, इसलिए बेचना लगभग नामुमकिन हो जाता है।
यह circuit के प्रकार पर निर्भर करता है। किसी एक स्टॉक में circuit लगने पर उस दिन के लिए ट्रेडिंग उस लिमिट पर रुक जाती है। वहीं, पूरे बाज़ार (Market-wide) में circuit लगने पर SEBI के नियमों के अनुसार ट्रेडिंग 15 मिनट से लेकर उस पूरे दिन के लिए भी रुक सकती है।
किसी भी शेयर की circuit लिमिट स्टॉक एक्सचेंज (NSE/BSE) द्वारा SEBI के दिशानिर्देशों के अनुसार तय की जाती है। यह लिमिट स्टॉक की volatility और उसके past performance के आधार पर समय-समय पर बदली भी जा सकती है।
यह स्थिति पर निर्भर करता है। upper circuit अक्सर अच्छी खबर या भारी डिमांड का संकेत होता है, लेकिन यह किसी ऑपरेटर द्वारा की गई manipulation का भी नतीजा हो सकता है। वहीं, lower circuit को हमेशा एक नकारात्मक संकेत माना जाता है क्योंकि यह panic selling को दर्शाता है।